Essas duas ações oferecem o melhor valor no setor de mineração

6 de junho de 2023 13:37

Graeme Evans do investidor interativo

A queda dos preços das commodities e um setor de mineração com metade do valor de dois anos atrás oferecem oportunidades, argumenta um especialista da City. Aqui estão suas principais escolhas de compartilhamento.

As ações de alto rendimento da Rio Tinto (LSE:RIO) foram apoiadas por um retorno de 30% depois que a gigante do minério de ferro e a Glencore (LSE:GLEN) foram eleitas o melhor valor em um setor de mineração cotado para uma recessão global.

A atualização do Deutsche Bank no Rio para uma recomendação de "compra" com um preço-alvo de 6.000 pence ocorre apesar dos preços das commodities terem caído mais do que o esperado em abril e maio devido à recuperação medíocre da Covid na China e sinais mais amplos de fraqueza industrial.

O City Bank aponta que a empresa anglo-australiana superou a situação operacional e disse que a recente queda de 20% nas ações do Rio em relação à alta acumulada em janeiro expôs "valor atraente sustentado por negócios geradores de caixa de alta qualidade". .

Em sua revisão do setor de mineração e metais, o Deutsche Bank também continua a ter uma recomendação de "compra" sobre a comerciante de commodities Glencore, após destacar um preço-alvo de 560p.

A Anglo American (LSE:AAL) está classificada como "manter" devido a preocupações com a geração de fluxo de caixa livre e riscos associados ao desenvolvimento do antigo projeto de fertilizante Woodsmith da Sirius Minerals.

O Deutsche Bank disse: "Vemos valor em muitos nomes no momento, mas, dados os riscos macro, acreditamos que uma abordagem seletiva faz sentido no curto prazo".

O relatório reduz as estimativas de ganhos para 2023 em uma média de 10 a 15%, mas mantém um perfil inalterado de uma mínima no terceiro trimestre seguida por uma recuperação em 2024.

O banco disse: "Embora uma forte recessão nos EUA ou mais estresse financeiro sejam riscos negativos, continuamos acreditando que, quando o ciclo voltar a subir, os preços devem se recuperar acentuadamente em direção aos níveis de incentivo devido aos baixos estoques e à oferta inelástica".

O consenso tornou-se progressivamente mais pessimista em relação ao Rio nos últimos três anos devido a preocupações com o mercado de minério de ferro e questões ESG e estratégicas específicas da empresa.

O Deutsche Bank acredita que as ações agora precificam o minério de ferro caindo até US$ 80/85 a tonelada, enquanto sua própria projeção é de US$ 110/US$ 115 em 2023/24, apesar do risco de curto prazo de que os preços caiam durante os meses de verão sazonalmente suaves.

Os analistas do banco estão 15% à frente do consenso da cidade para os lucros do Rio e veem um potencial de retorno de 30% nos próximos 12 meses com base na valorização de 18% das ações e no dividendo previsto para 2023 de 416 centavos por ação.

Eles acreditam que sua projeção para o fluxo de caixa livre anual médio nos próximos três anos de cerca de US$ 9 bilhões, que se compara à média de US$ 10 bilhões em cinco anos de 2018-22, deve sustentar um rendimento de dividendos ao longo do ciclo de mais de 7%.

O banco disse: "Operacionalmente, acreditamos que o Rio virou uma esquina, com a relativamente nova equipe de liderança agora entregando resultados mais consistentes.

"Após cinco anos de crescimento inexistente da produção, o Rio oferece um pipeline de médio prazo superior aos pares e sem desconto do mercado."

Em particular, o Deutsche Bank observa que o negócio de minério de ferro de Pilbara está mudando para uma posição mais forte, já que o aumento da mina de Gudai-Darri deve fornecer flexibilidade para expandir a produção para a demanda do mercado nos próximos anos.

O relatório acrescenta que os volumes no negócio de cobre devem crescer significativamente nos próximos 3 a 5 anos, impulsionados pelo desenvolvimento da mina Oyu Tolgoi da Mongólia como um dos maiores depósitos conhecidos de cobre e ouro do mundo.

O Deutsche Bank também acredita que a divisão de alumínio está bem posicionada para expandir as margens por meio de intensidade de baixo carbono e integração de energia.

Estes artigos são fornecidos apenas para fins informativos. Ocasionalmente, uma opinião sobre a compra ou venda de um investimento específico pode ser fornecida por terceiros. O conteúdo não pretende ser uma recomendação pessoal para comprar ou vender qualquer instrumento ou produto financeiro, ou para adotar qualquer estratégia de investimento, pois não é fornecido com base em uma avaliação de seu conhecimento e experiência em investimentos, sua situação financeira ou seus objetivos de investimento. O valor de seus investimentos e a receita derivada deles podem diminuir ou aumentar. Você pode não receber de volta todo o dinheiro que investiu. Os investimentos referidos neste artigo podem não ser adequados para todos os investidores e, em caso de dúvida, o investidor deve procurar aconselhamento de um consultor de investimentos qualificado.