Nova capacidade de alumínio para eventualmente domar preços desenfreados

LONDRES, 3 de setembro (Reuters) - Um período prolongado de alta nos preços do alumínio, criado em parte por cortes na produção na China, deve encorajar uma nova capacidade em outras partes do mundo, o que acabará pesando sobre os preços negociados em máximas de 10 anos.

O alumínio de referência na London Metal Exchange atingiu US$ 2.734,5 a tonelada na quarta-feira, um ganho de 37% este ano e o maior desde maio de 2011. O alumínio é amplamente utilizado nas indústrias de transporte, embalagem e construção.

O forte crescimento da demanda, o aumento dos custos de frete e a escassez na Europa e nos Estados Unidos iniciaram o rali no início deste ano, com a China assumindo o controle nos últimos meses, impondo cortes de produção para reduzir o uso de energia e reduzir as emissões.

Déficits e preços altos nos próximos anos sustentarão os preços do alumínio, levando a investimentos em novas capacidades na Rússia, Malásia, Índia e Oriente Médio, disse Lynn Zhao, analista da Macquarie.

Zhao estima que cerca de 2,35 milhões de toneladas da capacidade de alumínio da China estão atualmente ociosas.

"As perdas de produção acumuladas na China atingiram 520.000 toneladas. Nossa estimativa de 2021 para o equilíbrio do mercado passou de um superávit de 530.000 toneladas para um déficit de 700.000 toneladas. Esperamos déficits persistentes até 2025."

Os analistas esperam que a demanda total global de alumínio fique em torno de 76 milhões de toneladas em 2025, 10% a mais que este ano, deixando um déficit de oferta de cerca de dois milhões de toneladas.

Os preços do alumínio estão significativamente acima dos custos marginais de produção ou do percentil 90 na curva de custo, que a Macquarie estima em cerca de US$ 2.100 a tonelada globalmente.

Preços mais altos também podem persuadir as empresas chinesas a construir fundições de alumínio em lugares como a Indonésia.

A nova capacidade terá que ser complementada com maior utilização de sucata, já em torno de 65-70% globalmente, de acordo com Uday Patel, analista da Wood Mackenzie.

"A sucata é a ponte entre as metas de emissões de carbono e como as cumprimos", disse Patel. "A China está em déficit, importou 1,5 milhão de toneladas nos sete meses até julho, depois de importar dois milhões de toneladas no ano passado."

A Wood Mackenzie estima os custos marginais em cerca de US$ 1.900 a tonelada para a China e pouco acima de US$ 1.950 a tonelada para o resto do mundo.

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