Siderúrgicas se sentem confiantes com rali econômico no início de 2023

As siderúrgicas estão em uma boa posição no início de 2023. A demanda por seus produtos parece boa e os centros de serviços parecem apoiar os recentes aumentos de preços. mbz-photodesign/iStock/Getty Images Plus

A onda de anúncios de aumento de preço das usinas domésticas que começou logo após o Dia de Ação de Graças continuou no primeiro trimestre.

As usinas buscavam pelo menos US$ 900/t (US$ 45/cwt) pela bobina a quente (BQ) quando este artigo foi arquivado em meados de fevereiro. Se eles conseguissem isso, significaria que os preços subiriam quase US$ 300/t em relação à baixa de US$ 615/t registrada em novembro em 2022. Os ganhos mais recentes ocorreram depois que as usinas anunciaram aumentos de preço combinados de US$ 100/t em menos de duas semanas apenas no início/meados de fevereiro.

Na verdade, tivemos problemas para espremer a série de aumentos tardios no final do quarto trimestre de 2022 e no início do primeiro trimestre de 2023 emfigura 1 . Como vocês podem ver, mais centros de serviço continuam aumentando os preços junto com as usinas. Em outras palavras, apesar de algumas preocupações macro, como inflação, taxas de juros mais altas, temores de recessão ou o debate sobre o teto da dívida, as empresas de manufatura estão vendo um início de 2023 mais forte do que o esperado.

Por exemplo, cerca de metade dos entrevistados em nossa pesquisa relatam que estão cumprindo as previsões (consulteFigura 2 ). Outros 30% estão excedendo e apenas cerca de 20% estão perdendo.

você pode ver emFigura 3 que vimos uma modesta melhora mês a mês na demanda geral. Se você voltar a novembro, os resultados são ainda mais pronunciados. Também estamos vendo algumas das leituras de demanda mais fortes desde o choque do mercado após a invasão da Ucrânia no ano passado.

Uma pergunta que tenho: essa forte demanda dos usuários finais ou é principalmente impulsionada pelo impulso? Os centros de serviço, por exemplo, podem estar impulsionando a demanda à medida que compram para se antecipar à próxima rodada de aumentos de preços das usinas.

As opiniões são mistas. Algumas fontes de compradores de aço nos disseram que a demanda sólida, combinada com a nova capacidade lutando para aumentar, criou um aperto na oferta em certas regiões. Outros dizem que não são capazes de repassar os altos custos do aço no ritmo em que as usinas vêm elevando os preços, e que a demanda está começando a cair.

Apesar dessas perspectivas confusas, vimos um aumento constante de onde as pessoas acham que os preços estarão em dois meses (consulteFigura 4).

As expectativas de preços mais altos coincidem com os rápidos aumentos de preços das usinas que vimos. A maioria das pessoas não acha que os preços vão subir acima de US$ 900/t. Mas isso provavelmente tem mais a ver com o tempo decorrido entre o anúncio dos aumentos de preços e o momento em que o impacto desses aumentos é refletido em nossas pesquisas.

Dito isto, existem algumas moscas na pomada. Uma minoria significativa dos entrevistados acha que os preços não atingirão o pico até o final da primavera ou início do verão. Mas a maioria continua a prever que os preços atingirão o pico antes do final do primeiro trimestre (consulteFigura 5).

Figura 1. Nas últimas semanas, mais centros de serviços relataram a intenção de aumentar os preços do aço.

Isso é algo para assistir. Por que visões tão divergentes? Por que um campo pode dizer que os preços atingirão o pico em breve, enquanto outro diz que isso não acontecerá até o verão?

Quer outro motivo para cautela? Sim, os prazos de entrega melhoraram claramente desde novembro, quando os prazos de entrega da HRC caíram para menos de quatro semanas. E, sim, cinco semanas em média é um tempo de espera saudável. Mas não é tipicamente associado a preços subindo quase US$ 300/t em menos de três meses.

Os prazos de entrega podem começar novamente em resposta à última rodada de aumentos de preço das usinas. Mas se eles não se estenderem junto com os preços, isso pode ser motivo de preocupação, já que os dois normalmente tendem juntos.

Além disso, vimos uma mudança incomum na forma como as empresas estão gerenciando estoques (consulteFigura 6 ). A maioria dos consumidores de aço está mantendo estoques. Alguns centros de serviços continuam a construí-los. Mas uma minoria crescente de usuários finais está procurando reduzir os estoques. Por que isso pode ser? Veremos, como vimos após a invasão da Ucrânia pela Rússia no ano passado, um rápido aumento nos preços seguido por um declínio acentuado quando os mercados se recalibrarem?