Coluna: Tarifas dos EUA sobre o alumínio russo arriscam mais fratura no mercado

LONDRES, 9 Fev (Reuters) - A fratura política do mercado de alumínio parece destinada a se intensificar à medida que os Estados Unidos ponderam impor tarifas penais de até 200% sobre as importações de metal russo.

Os produtores russos de metais industriais, como alumínio e níquel, escaparam amplamente da rede de sanções oficiais desde a invasão da Ucrânia.

Os formuladores de políticas ocidentais ainda estão atentos ao caos da cadeia de suprimentos causado pelas sanções dos EUA à gigante russa do alumínio Rusal e seu proprietário Oleg Deripaska em 2018. Essas sanções foram suspensas em janeiro de 2019, depois que Deripaska renunciou ao controle operacional da empresa.

As lembranças da disrupção do mercado, que abrangeu toda a cadeia de produção, da bauxita à alumina e ao metal primário, desempenharam um papel importante ao permitir que o metal russo continuasse fluindo para os mercados ocidentais.

Mas não por muito mais tempo para os Estados Unidos, ao que parece.

Um movimento unilateral para bloquear o alumínio russo acelerará a fragmentação do que já foi um mercado altamente globalizado.

Os Estados Unidos agora são muito menos dependentes do alumínio russo do que há alguns anos, o que significa que tarifas penais podem ser impostas sem o retrocesso do mercado doméstico visto em 2018.

As importações de metal bruto russo atingiram um pico de mais de 700.000 toneladas em 2016 e 2017, quando representaram cerca de 30% dos fluxos totais de entrada.

O medo das sanções de 2018 causou uma mudança estrutural com as importações russas caindo para 215.000 toneladas - apenas 12% do total das importações - em 2021, de acordo com o International Trade Center.

Os volumes diminuíram novamente no ano passado, depois que os Estados Unidos tiraram a Rússia de seu status de nação mais favorecida, o que significou tarifas extras de importação acima do imposto de 10% da era Trump.

Impostos da magnitude que estão sendo considerados agora equivaleriam a uma proibição de fato do metal russo, eliminando qualquer fluxo residual de alumínio bruto ou produtos.

O mercado de alumínio minimizou a notícia de possíveis tarifas dos EUA sobre o metal russo, calculando que os atuais fluxos reduzidos serão simplesmente redirecionados para outras regiões.

O metal de três meses da London Metal Exchange (LME) continuou caindo de uma alta de meados de janeiro de US$ 2.679,50 para os atuais US$ 2.490,00 por tonelada.

No entanto, houve um impacto imediato nos prêmios físicos nos Estados Unidos, com a entrega no meio-oeste saltando de US$ 448 por tonelada sobre o preço à vista da LME no início de janeiro para US$ 647 por tonelada.

O país precisará substituir as importações russas por metais de outros fornecedores, como o Oriente Médio, o que acarreta custos de transporte mais elevados.

A alta no prêmio dos EUA criou um pequeno efeito cascata no mercado europeu, que também é uma região de importação líquida e, portanto, em competição parcial com os Estados Unidos por unidades.

O prêmio europeu com impostos pagos aumentou de US$ 254 por tonelada sobre o dinheiro da LME para US$ 310 desde o início de janeiro.

Enquanto os consumidores dos EUA e da Europa enfrentam prêmios mais altos para obter metal físico, os da Ásia estão se beneficiando da queda nos custos de compra.

Os compradores japoneses receberão as entregas do primeiro trimestre com um prêmio de US$ 85-86 por tonelada sobre o caixa da LME, abaixo dos US$ 99 no último trimestre e a quinta queda trimestral consecutiva no que é uma referência para o mercado asiático.

Os prêmios físicos atestam a crescente divergência regional no mercado de alumínio.

O déficit de oferta no Ocidente, que pode estar prestes a se aprofundar se os Estados Unidos fecharem a porta ao metal russo, contrasta com o superávit no Oriente.

Isso se deve em parte à força das exportações chinesas de produtos semimanufaturados, como folhas e chapas grossas, muitas das quais enfrentam altas barreiras tarifárias no Ocidente.

O efeito de deslocamento na demanda de metais primários na Ásia manteve os prêmios regionais consistentemente mais baixos do que os europeus e americanos desde o início de 2019.

O excesso de produtos chineses na região asiática agora está sendo complementado pelo excesso de alumínio primário russo, já que muitos usuários ocidentais optam por auto-sancionar e não comprar metal russo.